北京时刻 5 月 28 日音讯，芯片制造商博通公司周四宣告斥资 610 亿美元 (约合 4000 亿元人民币) 收买虚拟化软件巨头 VMware。其实，早在这笔买卖宣告前，博通就已在暗中远远地盯着这家公司。
▲ 博通 CEO 陈福阳
满足耐性
知情人士称，一段时刻以来，VMware 一向是博通收买名单上最重要的方针之一。但是在进一步推动收买买卖之前，博通悄悄审查了这家公司。博通花了大约一年的时刻剖析数据，研讨 VMware 的产品，尝试各种方案，然后才与 VMware 接洽。
就这样，史上最大的芯片制造商收买案和史上最大的科技买卖之一拉开了帷幕。周四宣告的收买协议让一家规划庞大的半导体公司与一家硅谷软件前驱公司走到了一同。在外媒本周早些时候爆出商洽音讯之前，很少有人预料到这桩兼并买卖。博通方案让 VMware 成为其软件战略的关键，削减对时而昌盛时而萧条的芯片职业的依赖。
这桩“联婚”起步缓慢是有原因的。VMware 曾是戴尔科技公司的一部分，直到上一年才被分拆出来。这一拆分于 2021 年 4 月宣告，并于 11 月 1 日完结。脱离戴尔使得 VMware 成为更具吸引力的收买方针。但知情人士称，至少在买卖完结六个月后，博通高管才开端采取行动或表现出他们爱好。
▲ 博通收买 VMware 进军软件业
税法规则，剥离出来的公司在一段时刻内不能打开并购商洽。律师们一般建议的时刻是六个月，因而博通不得不等到它觉得 VMware 乐意参与时再进行商洽。
戴尔也想出售 VMware 股份
两边的商洽始于 5 月初。当时，博通 CEO 陈福阳 (Hock Tan) 给戴尔 CEO 迈克尔・戴尔 (Michael Dell) 打了一个电话。在 VMware 从戴尔公司剥离出来后，戴尔依旧是 VMware 最大股东。出生于马来西亚的企业家陈福阳将博通打造成了最大、最多元化的芯片制造商之一，他想试探戴尔是否有爱好达到一次商业协作。
两人在得克萨斯州奥斯汀组织了一次会晤。在那里，陈福阳正式向戴尔推介他的收买方案：他承诺供给丰厚的溢价，并创造远高于该价格的价值。戴尔似乎承受了这一主意，部分原因是他持有的 40% VMware 股票自分拆以来一向表现欠安。戴尔在 VMware 董事会担任董事长，该董事会成立了一个买卖委员会，对或许的收买进行剖析。
▲ 戴尔
假如说买卖启动阶段较为缓慢，那么两边很快就弥补了失去的时刻。在两边一赞同持续推动买卖后，买卖在两到三周内就达到了。
除了陈福阳和戴尔，这笔买卖的首席商洽代表还有博通软件部分负责人汤姆・克劳斯 (Tom Krause) 和私募股权巨头银湖资本合伙人埃贡・德班 (Egon Durban)。银湖资本是 VMware 首要股东，并在近 10 年前协助戴尔完结了其同名公司的私有化。高盛集团和摩根大通的银行家为 VMware 供给建议。
博通关于并购并不陌生，该公司就是 2016 年与陈福阳的安华高科技公司兼并的产物。自那以来，它已经完结了几笔重磅买卖。博通加快了并购过程。
“咱们对自己想要做的工作有一个十分清晰的愿景，对此咱们感到自豪，”克劳斯表明，“当咱们看到这些机会时，咱们会迅速行动。”
于是，博通聘请了参谋，职工们忙着完结尽职查询，将 VMware (商洽期间代号为维罗纳) 与博通 (代号为巴塞罗那) 促成在一同。
320 亿美元债款融资
欧洲城市的代号很合时宜，因为在商洽的最终阶段，戴尔就在瑞士达沃斯参与世界经济论坛。与此同时，博通至少与四家银行协作，在买卖达到前几天又引入了两家银行。
这两家银行是巴克莱、美国银行、花旗集团、瑞士信贷集团 、摩根士丹利和富国银行。他们最终赞同向博通供给 320 亿美元贷款，这是一年多来规划最大的债款融资。
虽然本月的股市动乱打击了科技股，但两边的买卖进展顺畅，并进行了定时尽职查询。知情人士称，与埃隆・马斯克 (Elon Musk) 以 440 亿美元收买推特的上一笔大型科技买卖相比，这更像是一场传统的商洽。
询价条款、分手费
知情人士称，两边都期望迅速行动，尽量削减信息走漏，并应对动乱的市场，因而 VMware 推迟了与其他潜在竞购方的商洽。相反，一项所谓的“询价条款”被参加到了协议中。
根据这一条款，VMware 将能够在未来 40 天内寻求竞争性报价，关于这种规划的战略买卖来说这种组织是罕见的。这让 VMware 的董事会放心，他们还能够持续寻找好报价。
两边赞同支付 15 亿美元的分手费，但假如 VMware 能在 7 月 5 日的最终期限前找到更好的报价，它只需支付 7.5 亿美元。
因为协议中有了询价条款，这笔买卖对 VMware 来说更容易承受，博通也乐意承受它。
“工作就是这样，”克劳斯称，“这是一项经过深入商量的协议的一部分。咱们做了很多取舍。”
他表明，考虑到价格和其他条件，“把询价条款放进去似乎是一种正确的平衡”。
